中国一周回顾-20120608

dinkey

中国一周回顾

• 作者 I-Connect007
• 发布 今天
• 专栏作家 , 中国一周回顾
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白炽灯退出LED有望分享千亿市场

    LED板块已掀起IPO热潮 专家提示技术稳定性仍然要继续强化

    随着白炽灯退出市场时间表得到明晰，以LED为代表的新能源、新照明市场空间想象力巨大。记者昨从“2012广州国际照明展”研讨会上获悉，广东省将在三年普及LED公共照明，全省拉动LED相关产业，在“十二五”期末实现年产值5000亿元以上。
       全球最大照明展广州国际照明展创办人潘文波博士接受记者采访时表示，“淘汰白炽灯路线图”的正式公布，对LED 照明产业和节能灯产业将形成长期利好，仅取代现有白炽灯所形成市场规模将超过千亿元。

   广东市场成竞争主战场

    事实上，在本月9日开幕的广州国际照明展中，参展的LED企业竟然超过1800家，成为展览中最具比重的一部分，这在两年前，还无法想象。值得注意的是，广东省节能中心有关负责人告诉记者，2011年广东省LED总产值超过1500亿元，全国第一，广东的照明企业数量和规模也在全国前列。广东省目前已经明确，全省道路、公共场所、政府机关、国有企事业单位等财政或国有资本投资建设的照明工程以及南沙、前海、横琴等新规划建设的新区一律使用LED照明产品。

    LED企业涌动IPO热潮

    资本的涌动更能说明问题，今年国内LED企业IPO热情继续上涨，仅今年一季度，已经上市和过会待发的LED企业就有8家，比去年全年LED企业上市公司总数还多；其中，在3月份上市和过会的就有6家。

    广州光亚法兰克福展览有限公司总经理胡总顺告诉记者，除了勤上光电、德豪润达、上舜照明、晶日、华艺等企业外，飞利浦、欧司朗等国际巨头，甚至夏普、三星都有相关扩张产能、进军新能源照明业的迹象，市场已经趋于饱和。潘文波也认为，目前国内LED企业约有8000家，部分企业处于“小而散”的结构。

    广东省节能中心专家也告诉记者，LED业还需要在技术稳定性上继续强化，前两年因为照明持续性、散热等技术问题，导致一些项目无法通过市场检验。

    白炽灯淘汰路线图

    从2012年10月1日起，禁止销售和进口100瓦及以上普通照明用白炽灯；到2016年10月1日，禁止销售和进口15 瓦及以上普通照明用白炽灯。

NB用PCB厂下半年运营看旺

    瀚宇博德（5469）、志超科技等笔记型计算机相关印刷电路板厂本季营收创历史新高率先表态，对下半年更寄予厚望。

    苹果11日在美国召开年度开发商大会（WWDC），市场预料将发表新版的Macbook Pro和Air笔记型计算机（NB）系列，在此登场的全球第2大台北国际计算机展（Computex），被视为非苹阵营集结反扑的重要场合，微软下半年推出新版的Win 8操作系统，更成为头号亮点。

    欧债危机再起及市场传出Win 8售价提高，也使个人计算机（PC），尤其非苹NB产业出货蒙上阴影，部分NB相关PCB确实也对6月市况感到忧心。

    但瀚宇博、志超及旗下统盟电子受惠第2季下游面板回温及PCB同业失火停工挹注转单效应，5月营收可望改写历史新高，传统「五穷六绝」淡季的透明度高于同业，仍对下半年寄予厚望。

    瀚宇博为全球最大NB用PCB厂，NB市况第2季一度回温，公司更表示，看好非苹阵营在超轻薄笔电Ultrabook、平板计算机及下半年微软Windows 8上市逐渐发酵。

    瀚宇博近来开拓日本、韩国及欧美等液晶电视（LCD TV）主机（SET）控制板及机上盒（STB）等PCB订单，在首季逐渐发酵，第2季持续加温，推升4月合并营收连两月改写历史新高，预期今年在这两个领域取得全球龙头地位。

    志超、统盟集团去年积极跨入NB用PCB领域，并积极扩增产能，市占迅速成长，已占营收逾两成。

    统盟也认为随着英特尔Ivy Bridge处理器上市及Windows 8 操作系统的导入，在本季及下季的铺货效应，有利出货再提升。

    志超4月已连续3个月刷新历史新高纪录，统盟更连4个月创新猷，是今年营收表现最佳的上市柜PCB产业链。

立讯精密1.21亿收购东莞展翔

    历时近一年，上市公司深圳立讯精密工业股份有限公司终于完成了对东莞展翊五金电器有限公司100%股权的收购。根据立讯精密昨日发布的公告，此笔交易额为1 .21亿元，立讯精密自此解决了在华南地区没有自有产房的困境，同时可以吸收和集中华南地区制造产能。)

    立讯精密昨日公告称，今年6月1日公司旗下全资子公司IC T -L A N T O L IM-IT E D正式与东莞展翊母公司展群股份有限公司签署了收购东莞展翔100%股权的协议，交易价格为人民币1.21亿元。)

    立讯精密谋划对东莞展翔的收购从去年下半年就已经开始。去年8月2日，双方签订了《合作意向书》，不过当初只是资产购买而非股权买卖，当时东莞展翊计划将名下位于清溪镇青皇村委会吊八山地段工业用地、地上建筑物、相关配套设备整体出让给立讯精密或其全资子公司，出让价约1.25亿元。

    而今年五月初，立讯精密表示，公司将以股权收购的模式，而非资产买卖，收购东莞展翊五金电器有限公司全部股权，收购价格不超过1.21亿元。)

    东莞展翊五金电器有限公司位于清溪，1996年2月9日成立，经营范围包括生产和销售电脑机箱、电源供应器、鼠标器、音箱、纸箱、键盘、显示器、五金冲压制品。母公司之所以将其卖掉，跟东莞展翊近年来的经营有关。据悉，由于市场和公司经营等方面的原因，截至目前东莞展翊已经停业了一年多，但由于是外商独资企业，注销工作流程繁琐且周期过长，母公司也希望尽快回笼资产。)

    立讯精密前年在深交所上市，主要从事连接线、连接器、电脑周边设备、塑胶五金制品的生产经营，公司总部位于深圳宝安区。

运营看旺 外资升评PCB三强

    最近外资法人掀起一股印刷电路板（PCB）热潮，包括景硕（3189）、欣兴（3037）、健鼎（3044）都获得调升评等。其中，摩根大通首评景硕就给予好评价，认为第2季营运疑虑利空出尽，接下来喜迎iPhone5题材，且毛利率一路向上，目标价上调为100元。

    摩根大通科技产业分析师陈威元表示，iPhone5陆续拉货，预期第2、3季的营收季增率分别为8%、9%。 毛利率则从第2季开始一路向上，预估第2、3、4季的毛利率，分别为32.6%、32.9%、33%。摩根大通强调，景硕比同业更能掌握到4G行动通讯的成长趋势，预估今年智慧型手机出货年增率40%、平板则为50%。

    摩根大通预估景硕今、明年每股纯益分别为6.68元、8.11元。 由财务模型来看，今年第3、4季每股纯益分别为1.94元、1.99元，下半年维持旺季水准。

    目前外资对景硕呈现多空分歧，巴克莱证券日前才指出，景硕最大的手机客户最近停止下单（freezing orders），一直要等到8月才会重新下单，因此对第2、3季营运造成影响。 不过，摩根大通则认为利空已经出尽，股价波段下挫25%，反而提供不错的进场时机。

    另外，瑞银则把健鼎的投资评等，从「卖出」升至「中立」，目标价维持79元不变。 瑞银的观点是，健鼎今年获利大约与去年相同，先前传出失去获利成长动力的利空，似已反映在股价中，目前健鼎本益比9.7倍，低于历史平均值的9.9倍，下跌风险有限，因此调高投资评等。

    瑞银认为，虽然PCB厂健鼎的电视需求疲软，中国大陆智能手机的需求也不强，下半年营运存在些许逆风，不过由于近期新台币走贬，因此健鼎第2季毛利率可能比预期好。 瑞银预估，健鼎今、明年每股纯益分别为7.99元、8.47元。

    至于巴克莱升评欣兴的理由是，欣兴能从高通手中强化市占率，而且股价净值比低、本益比也不高，对于长线投资者来说具有吸引力，因此调高评等至「优于大盘」，目标价从32元升至40元。

    欣兴近来密集参加德意志银行证券、法国巴黎银行证券举办的海外投资论坛，均获得不错的回应。近期市场传出，欣兴积体电路（IC）基板一举攻进难度颇高的英特尔微处理器（CPU）覆晶（Flip Chip）高脚数（PIN）载板供应链，预计明年生产，为营运添利多。