中国一周回顾 3/30

dinkey

中国一周回顾

• 作者 I-Connect007
• 发布 今天
• 中国一周回顾 , 专栏作家
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电子元器件行业：二季度震荡或加剧

    行业复苏仍需等待

    销售数据下降、产能利用率下降、库存水平上升，行业仍处于景气低迷状态，但是BB 值显示出了一些好的预兆，厂商信心也在恢复。预计行业增速下跌将趋势将逐渐企稳，但由于欧债务危机等不确定性依然存在，行业的复苏仍需等待。

    未来取决于市场整体表现

    随着前期的反弹使得估值水平有所回升，年报和季报表现将对股价形成压力。不过目前一些行业指标出现好的势头，这些将在随后的季度显现。整体来看市场进一步的走势将取决于市场的整体表现。行业的调整有利于具有技术、规模等竞争优势的企业进行行业整合，有利于行业的健康发展，生存下来的企业将更具生命力和竞争力，从而提供好的投资机会。

    中低价智能手机产业链确定性高

    中低价智能手机渗透率的提高将看好。智能手机增长的确定将为上游相关电子元器件触摸屏、PCB、精密加工等的需求提供保证。其中国内中低价手机相关供应链的受益应更加明显。

志圣：PCB设备回升状况很好

　　干制程设备厂志圣(2467)董事长梁茂生27日表示，近来针对各个产业的设备市场，1-2月已是谷底，目前印刷电路板设备回升的情况最好，3月份将可见志圣营运回升，之后逐季转佳的态势可看到第三季，今年印刷电路板设备比重提升，对毛利率也有正面帮助。

    志圣主要以印刷电路板设备以及面板设备为大宗，两者各占营收比重约40%，其它约20%则包括半导体、LED以及太阳能设备。

    梁茂生表示，目前看来，印刷电路板设备回升的情况最好，故今年印刷电路板设备占比重可望提升，此对毛利率也有正面帮助，半导体设备热度次之，最不佳则是太阳能设备，市场仍是冷清。

    志圣平均毛利率通常可守稳在3成以上的水平，若今年印刷电路板出货比重升、面板设备出货比重降，预料毛利率可有再往上改进的空间。

    据了解，目前志圣的订单出货比BB值约是1.4，代表未来几个月的出货将有不错的成长空间，在手订单约有10几亿元的水平。

    志圣将于4月份召开法人说明会，并将于5月25日召开股东常会。

鸿海精密斥50亿变身夏普大股东

   “鸿海精密将来有可能成为全球最大的彩电整机OEM商。”家电业资深观察员刘步尘在听到鸿海精密和夏普之间的合作时不禁说道。

    昨日(3月27日)，日本最大LCD厂商——夏普方面发布公告称，将与鸿海精密工业股份有限公司 (以下简称鸿海精密)在液晶显示器面板业务结成资本联盟，并向后者发行价值669.1亿日元(约合50.7亿人民币)的股票，同时希望借此扭转夏普因电视销售萎缩而造成的亏损。

    通过此笔收购，鸿海精密也摇身成为夏普的最大股东。

    双方结成资本联盟

    据了解，鸿海精密将与公司旗下三家子公司共同完成这一次的巨额收购案。上述公司也将一起砸下669.1亿日元(约合50.7亿人民币)的巨资收购夏普公司总计9.871%的股份。

    其中，鸿海精密将斥资275亿日元收购夏普公司5000万股股份。其子公司Foxconn(FarEast)Ltd。将斥资171亿日元收购夏普3110万股股份。另外两家子公司鸿准精密工业股份有限公司和Q-RunHoldings将分别斥资44.2亿日元和178.6亿日元收购夏普800万股和3250万股股份。

   这笔巨额收购完成之后，按照比例，鸿海精密将成为夏普的最大股东。

    对于上述收购，夏普表示，“电子市场环境正趋于严峻，数码科技的发展以及全球市场竞争加剧，使得价格快速下降。我们认为，有必要及时采取行动，以应对这些变化。”

    在出售股权的同时，夏普也将与鸿海精密在液晶显示器面板业务结成资本联盟。夏普方面也坦言，希望能够借此扭转夏普因电视销售萎缩而造成的亏损。

    “我觉得这一笔收购还是比较划算的。”刘步尘分析道，“作为全球的液晶之父夏普的盘子是很大的。”

    在刘步尘看来，夏普之所以会选择和鸿海精密合作，一个重要的原因就是，看重了鸿海精密强大的规模代工能力，和为世界知名公司代工的经历。据悉，鸿海精密目前还是苹果产品的主要代工企业。

    业绩大亏的无奈之举

    夏普的这一动作被刘步尘解读为“基于未来一个保守的判断”。

    此前，包括夏普在内的家电巨头都因为各种原因减产。这些公司一部分的产能也将闲置下来。在刘步尘看来这些公司并不会将这部分产能放弃，所以需要找一个合作伙伴来完成，并将产能交由合作伙伴来完成。

    “鸿海精密本身就具有电视的生产能力，而鸿海精密和夏普的合作也可能基于对于夏普生产线的订单的考虑。”刘步尘指出，“(鸿海精密)可能相当于是开发了一个新的OEM客户。”

    事实上，日本的家电巨头目前在全球竞争中陷入种种困境，最直接的反映就是几家巨头前段时间发布的惨淡业绩预亏数据。

    近日，日本三大家电企业索尼、夏普、松下接连发布2011年业绩的亏损预报，三家企业预计净亏损将分别达到30亿美元、38亿美元及92亿美元之多。其中夏普则很有可能面临公司创立以来最严重的年度亏损。

    夏普也认识到了这一点，除了出售公司股权，和鸿海精密结成联盟共渡难关之外，其在公司的管理层方面也做出了较大的调整。

    将在2012年4月开始履行夏普新社长一职的奥田隆司表示，夏普正面临“严峻”的局面。不仅仅是夏普，索尼和松下的高层也相继进行了调整。

    此前，索尼公司宣布，将任命平井一夫为总裁兼首席执行官。松下也发表声明称，公司原总裁大坪文雄将卸任，担任董事长一职，公司高层津贺一宏将接任总裁一职。

精成科公告去年财报 今年将拓中国内需市场

    印刷电路板暨组装代工厂精成科(6191)公告2011年财报。精成科2011年合并营收为348.9亿元，年衰退4.3%，合并毛利率8.3%，较2010年的7.4%上升，合并营业利益8.57亿元，税后盈余为8.82亿元，年成长42.3%，每股税后盈余1.77元。

    在营运结构上，精成科2011年合并营收依产品别而言，PCB及PCBA营收比率各占41.3%及58.7%，其中PCB主力产品是MB/NB、车载板等，PCBA主力产品在于硬盘板、通讯产品、MB及消费性产品等。

    展望今年，精成科表示，在整体产业景气逐渐回温下，精成科在硬盘板、车载板及LED LIGHT BAR等产品的出货将持续成长，并积极拓展中国内需市场、迈入云端产业，期待在营收及获利方面皆能有不错的表现。